¿Por qué una empresa se protegería contra la fluctuación de su flujo de efectivo?

Una cobertura en el mundo de los negocios es una especie de póliza de seguro. Protege contra eventos imprevistos, como un aumento en el precio de las materias primas o una caída inesperada en los mercados de divisas si una empresa realiza negocios en el extranjero. Para una empresa, tener suficiente dinero en efectivo para mantener las operaciones es crucial, especialmente si se trata de operaciones en el extranjero. La cobertura le permite a una compañía proteger su flujo de efectivo de fuerzas variables.

La cobertura

La cobertura es una estrategia de gestión de riesgos utilizada para limitar o compensar la probabilidad de pérdida por la fluctuación de los precios en monedas, materias primas o valores. Existen numerosas estrategias de cobertura, según el tipo de activo subyacente que requiera protección. Normalmente, una cobertura implica tomar dos posiciones iguales pero opuestas en dos mercados diferentes, como los mercados de efectivo y de futuros.

Cobertura de flujo de efectivo

El estado de flujo de efectivo de una compañía incluye el efectivo de las actividades de operación, inversión y financiamiento. En su esencia, una cobertura de flujo de efectivo protege la variabilidad del flujo de efectivo de variables particulares al riesgo asociado con un activo o pasivo. Por ejemplo, una compañía puede protegerse contra los pagos de intereses sobre una obligación de deuda variable. Una empresa que busca proteger su flujo de efectivo puede comprar un instrumento derivado, como una opción de compra. Esto le otorga el derecho, pero no la obligación, de comprar un valor como parte de su estrategia de administración de riesgos, especialmente si administra una cartera de inversiones como parte de su flujo de efectivo de las actividades de inversión.

Haciendo negocios en el extranjero

Una empresa que realiza negocios en el extranjero se enfrenta a la exposición al riesgo cambiario, o la probabilidad de que el precio de una moneda cambie adversamente contra otra. En tal caso, el flujo de efectivo de la compañía es susceptible de correr el riesgo de que, al convertirse, tenga menos efectivo para mantener sus operaciones. Para compensar los riesgos potenciales de su flujo de efectivo, la compañía puede tomar una cobertura para protegerse contra las fluctuaciones adversas de la moneda. Por ejemplo, una empresa puede comprar un contrato a plazo sobre una moneda, lo que le permite comprar la moneda a un precio específico.

Visión

La cobertura es un arte y una ciencia. Como estrategia de gestión de riesgos, la cobertura implica un costo adicional para la empresa. Si la cobertura se resuelve a favor de la empresa, el precio pagado valió la pena. Si no, la empresa se lleva el gasto de iniciar la cobertura. Las compañías con exposición en el extranjero a través de una subsidiaria enfrentan la carga adicional de convertir los estados financieros de la subsidiaria a una moneda común para presentar los estados financieros consolidados.