¿Qué factores aumentan el riesgo de un proyecto de presupuesto de capital?

Al evaluar las inversiones en proyectos a largo plazo, debe poder estimar la rentabilidad relativa de cada proyecto. El presupuesto de capital es una herramienta financiera para ayudar a estimar este valor. La rentabilidad de los proyectos se compara descontando sus flujos de efectivo por su factor de riesgo relativo. El riesgo de un proyecto de presupuesto de capital se incrementa por el riesgo de su proyecto, el riesgo de mercado actual y cualquier exposición de riesgo internacional.

Presupuesto de capital

El presupuesto de capital es una herramienta financiera para evaluar el valor de un proyecto a largo plazo. Al intentar decidir entre inversiones, un análisis de presupuesto de capital le permite comparar el valor presente de cada proyecto en función de sus flujos de efectivo proyectados y los plazos. Debe descontar el flujo de efectivo de cada proyecto por la tasa de rendimiento necesaria. La tasa de rendimiento requerida de un proyecto es la combinación de su costo de capital más cualquier rendimiento adicional para el riesgo del proyecto. Los proyectos más riesgosos necesitan una mayor tasa de rendimiento para ser considerados rentables.

Riesgo del proyecto

Algunos de los riesgos a los que se enfrenta por una inversión a largo plazo provienen del propio proyecto. El riesgo del proyecto se aproxima a la posibilidad de que el proyecto no sea tan rentable como se esperaba debido a errores de la empresa o de la evaluación inicial del proyecto. El riesgo del proyecto aumenta cuando una empresa invierte en un negocio que no está en su área de especialización. Esto aumenta la posibilidad de que la administración no pueda valorar adecuadamente los flujos de efectivo del proyecto y que la compañía cometerá errores mientras administra el negocio.

Riesgo de mercado

El riesgo de mercado mide la parte del riesgo de un proyecto a partir de factores macroeconómicos como la inflación y las tasas de interés. El riesgo de mercado se incrementa durante una economía débil. Una economía pobre puede disminuir la demanda de un producto, lo que potencialmente hace que un proyecto no sea rentable. Los bancos pueden ser más reacios a prestar en una economía débil, elevando el costo de capital para el proyecto. La alta inflación también puede ser un problema, ya que debilita el rendimiento real a largo plazo del proyecto. Estos factores aumentan el riesgo de mercado de un proyecto y contribuyen a un mayor riesgo total.

Riesgo internacional

Si el proyecto de presupuesto de capital de una empresa involucra a otro país, estará expuesto a riesgos internacionales. Esto conlleva riesgos políticos y cambiarios del proyecto. Si un proyecto se basa en un país con una estructura política inestable, la inestabilidad civil o política podría causar la pérdida de toda la inversión. Si los tipos de cambio se mueven en una dirección desfavorable, la compañía podría enfrentar costos relativos más altos y ganancias relativas más bajas. Los proyectos domésticos están completamente desprovistos de este tipo de riesgo.