El efecto del apalancamiento operativo en el rendimiento sobre el patrimonio

El rendimiento sobre el patrimonio neto mide el ingreso neto, o el beneficio, como un porcentaje del capital contable. Un ROE más alto significa que un negocio genera más ganancias por dólar de capital. El apalancamiento operativo mide cuánto cambia el ingreso neto de una empresa en función de un cambio en las ventas. Si su pequeña empresa tiene un alto apalancamiento operativo, un pequeño cambio en las ventas conduce a un mayor cambio en los ingresos netos, lo que conduce a mayores fluctuaciones en el rendimiento del capital.

Sobre el apalancamiento operativo

Una empresa con mayor apalancamiento operativo tiene costos fijos más altos que los costos variables. Los costos fijos permanecen sin cambios independientemente de las ventas. Los costos variables fluctúan con las ventas. El ingreso neto es igual a las ventas menos los costos variables menos los costos fijos. Un mayor apalancamiento operativo es bueno cuando las ventas aumentan porque el ingreso neto aumenta más rápido de lo que lo haría si tuviera un menor apalancamiento operativo. Un mayor apalancamiento operativo tiene el efecto contrario cuando las ventas disminuyen porque las ganancias caen más rápido.

Grado de apalancamiento operativo

Mida la sensibilidad de su ingreso neto a un cambio en las ventas utilizando el grado de apalancamiento operativo. El DOL es igual a las ventas menos los costos variables, dividido por el ingreso neto. Un DOL mayor representa un mayor apalancamiento operativo. Por ejemplo, suponga que su negocio tiene $ 100, 000 en ventas, $ 30, 000 en costos variables y $ 10, 000 en ingresos netos. Reste $ 30, 000 de $ 100, 000 y divida su resultado por $ 10, 000 para obtener un DOL de 7.

Efecto del apalancamiento operativo sobre la utilidad neta

El cambio porcentual en el ingreso neto basado en un cambio porcentual en las ventas es igual al DOL multiplicado por el cambio porcentual en las ventas, en 100. Por ejemplo, si su pequeña empresa tiene un DOL de 7 y un 5 por ciento de aumento en las ventas, multiplique 7 por 0.05 veces 100 para obtener un aumento del 35 por ciento en el ingreso neto. Si, en cambio, tuviera un DOL más bajo de 3 y el mismo aumento de ventas, su ingreso neto aumentaría solo un 15 por ciento, o 3 veces 0.05 por cada 100.

Rentabilidad sobre recursos propios

El ROE es igual al ingreso neto dividido por el capital contable, multiplicado por 100. El capital contable, que figura en el balance, es el valor de la participación de los accionistas en un negocio. Por ejemplo, suponga que su pequeña empresa tiene $ 10, 000 en ingresos netos y $ 50, 000 en capital contable. Divida $ 10, 000 por $ 50, 000 y multiplique su resultado por 100 para obtener un ROE del 20 por ciento. Esto significa que usted genera un ingreso neto igual al 20 por ciento del capital contable.

Efecto del apalancamiento operativo en el ROE

Debido a que el ingreso neto es el numerador de la fórmula de ROE, el apalancamiento operativo tiene un efecto similar en el ROE que en el ingreso neto. Un DOL mayor aumenta el ROE cuando aumentan las ventas, pero también acelera la disminución en el ROE cuando disminuyen las ventas. Puede aumentar su DOL aumentando sus costos fijos en relación con los costos variables, pero tenga en cuenta los efectos negativos en el ROE cuando disminuyen las ventas.

Efecto en el ejemplo de ROE

Usando los mismos números y el mismo aumento de ventas de los ejemplos anteriores, suponga que su ingreso neto aumenta en un 35 por ciento, de $ 10, 000 a $ 13, 500 como resultado del DOL más alto. Su ROE aumentaría de 20 por ciento a 27 por ciento, o $ 13, 500 dividido por $ 50, 000 y luego multiplicado por 100. Si tuviera un DOL más bajo y un aumento del 15 por ciento en los ingresos netos como resultado del mismo aumento de ventas, su ROE aumentaría a sólo el 23 por ciento.