Factores considerados al establecer una estructura de capital objetivo

La estructura de capital se refiere al desglose de los recursos financieros de una empresa. La estructura de capital objetivo de una compañía especifica cuánto tomará prestado la corporación, qué tipo de deuda llevará y cuánto dinero deben contribuir los accionistas. Las decisiones de estructura de capital se encuentran entre las selecciones estratégicas más importantes que una empresa puede hacer. La estructura de capital incorrecta puede empujar a la empresa a sufrir graves dificultades financieras.

Costo

El primer factor que los gerentes consideran al decidir cuánto deben pedir prestado en comparación con los accionistas es el costo de los fondos. Todos los préstamos tienen una tasa de interés, que se conoce como el costo de los préstamos. Cuando un accionista invierte dinero en una empresa, no hay promesa de una tasa de interés específica. Sin embargo, la tasa anual de rentabilidad que los inversionistas esperan de la compañía es el costo implícito de los fondos de los accionistas. Si la compañía no proporciona este tipo de rentabilidad, los accionistas probablemente intentarán retirar sus inversiones y llevar sus fondos a otra parte.

Disponibilidad

Incluso cuando una fuente de financiamiento es más barata que la otra, los prestamistas y prestatarios rara vez están dispuestos a proporcionar tanto dinero como a la compañía le hubiera gustado. En otros casos, cuanto más dinero invierta el prestamista o el accionista, mayor será el costo de los fondos, lo que limita la dependencia de una fuente específica. Un banco puede, por ejemplo, cobrar 10.5 por ciento de interés por un préstamo de $ 150, 000, pero aumentar esta tasa a 11 por ciento por un préstamo de $ 200, 000. Esto se debe a que cuanto más se pone en riesgo una empresa, mayor debe ser el rendimiento para justificar la posibilidad de una pérdida sustancial.

Riesgo

Cuanto mayor es el riesgo de una propuesta de negocios, más sentido tiene financiarlo a través de fondos de accionistas. Si las ganancias esperadas no se materializan, los accionistas pueden, en el peor de los casos, intentar vender sus acciones. Mientras un accionista venda sus acciones a otro, la compañía sufre pocas consecuencias. Si el accionista está decepcionado con su inversión e intenta vender sus acciones a la compañía, la compañía puede negarse a comprar esas acciones. Sin embargo, si la compañía no gana suficiente dinero para pagar sus préstamos, los prestatarios pueden demandar a la compañía y, en casos extremos, confiscar sus activos. Si la compañía prevé tal riesgo, lo mejor es evitar los préstamos.

Tipo de inversiones

Cuanto más tarde la inversión en amortizarse, más sentido tiene confiar en los fondos de los accionistas, en lugar de en los préstamos. Incluso a tasas de interés bastante modestas, el gasto de interés compuesto durante un largo período de tiempo será una carga significativa para la compañía. Esas inversiones a largo plazo se financian mejor a través de fondos de accionistas. Para garantizar que la compañía se mueva en la dirección estratégica correcta, tales accionistas a menudo asumen un papel activo en la administración de la compañía. Pueden solicitar un puesto en el consejo de administración, o al menos requerir un contacto directo con la alta dirección de forma periódica.