¿Qué sucederá con las acciones ordinarias cuando una compañía sale de la bancarrota del Capítulo 11?

La bancarrota no es necesariamente el fin de una corporación. Si una empresa presenta el Capítulo 7, liquida sus activos y cierra sus puertas. Sin embargo, en el Capítulo 11, la compañía se "reorganiza", pagando algunas deudas, eliminando el resto y luego levantándose más fuerte de las cenizas. El Capítulo 11 rara vez funciona bien para los accionistas, que están al final de la lista para ser pagados. Los tenedores de bonos y los acreedores vienen por delante de ellos.

Titular de seguridad de equidad

En el lenguaje de bancarrota, los accionistas de una compañía en el Capítulo 11 son "tenedores de valores de capital". Si una asociación se somete al Capítulo 11, los socios obtienen la misma etiqueta. Como titular de un patrimonio, un accionista tiene un reclamo sobre la empresa. Como parte de la reorganización, un comité de acreedores generalmente elaborará un plan para pagar las deudas de la empresa. Los accionistas tienen derecho a proponer su propio plan alternativo. Si los acreedores de mayor rango, como los tenedores de bonos, no están de acuerdo con los accionistas, la alternativa probablemente no volará. Los accionistas pueden votar sobre cualquier plan de reorganización que finalmente proponga el comité de acreedores.

¿A quién le pagan primero?

Si la corporación no puede pagar todas sus deudas, parte del procedimiento del Capítulo 11 implica priorizar quién obtiene qué dinero está disponible. En la parte superior de la lista están los acreedores garantizados, que tienen un derecho prioritario a los activos corporativos. Una hipoteca es una reclamación garantizada, y también lo es un préstamo de automóvil garantizado por el vehículo corporativo como garantía. Luego vienen los acreedores no asegurados, como los tenedores de bonos y proveedores con facturas impagas. Los accionistas son los últimos porque son los dueños de la compañía. Uno de los principios de la bancarrota es que si el efectivo de la compañía se queda corto, los propietarios prescinden para que los acreedores puedan tener más.

Efectos de reorganización

Si la corporación ha estado emitiendo dividendos, eso se detendrá durante la bancarrota. Los dividendos representan dinero que podría ir a los acreedores. Mientras que las acciones preferidas tienen ventajas sobre las acciones comunes, en el Capítulo 11 son las mismas, ninguna de ellas obtiene dividendos. Además de eso, el fideicomisario puede solicitar que los accionistas devuelvan sus acciones a la compañía hasta que la reorganización concluya. Si esto sucede, la corporación reorganizada emitirá acciones una vez que se apruebe el plan. Esto no es un intercambio uniforme: un accionista a menudo obtiene menos acciones emitidas, por un valor total que vale menos que la participación original.

Casos de pequeñas empresas

Una pequeña empresa, una con deudas no mayores a $ 2.34 millones, a partir de 2013, obtiene un proceso ligeramente diferente. En una quiebra de una pequeña empresa, no hay un comité de acreedores. Nadie, excepto la corporación, puede presentar un plan de reorganización durante los primeros seis meses de bancarrota, lo que reduce el riesgo de que los acreedores lo anulen. La quiebra requiere más papeleo y supervisión judicial, pero generalmente es más barata y más rápida que un Capítulo 11 convencional. La falta de un plan de acreedores competidores y la reducción de los costos de la quiebra pueden dejar más capital para los accionistas, a pesar de que todavía son los últimos en recibir el pago .

Comer una pérdida

Si la compañía no recuerda las acciones, los accionistas pueden continuar negociándolos durante la quiebra, si encuentran compradores. Durante el Capítulo 11, es poco probable que la compañía califique para cotizar en una bolsa importante, pero las acciones todavía pueden venderse en lugares que se ocupan de acciones baratas de venta libre. El precio de venta será mucho menor que cuando la compañía estaba en su mejor momento. Los accionistas pueden cancelar las ventas de pérdida de dinero como pérdidas de capital. Si los pasivos de la empresa son lo suficientemente altos como para que la corte de bancarrota lo declare insolvente, las acciones pueden perder su valor. Esa es una pérdida deducible también.