¿Qué hace que el valor intrínseco de una empresa sea diferente de su valor de mercado?

Si una empresa crea informes financieros regulares, es fácil averiguar su valor en libros. Reste los pasivos de los activos y divida el resultado por el número de acciones en circulación. El resultado es el valor en libros por acción, una medida básica del patrimonio neto intrínseco de una compañía. El mercado de valores, sin embargo, puede estar valorando a la compañía de manera diferente; en algunos casos, las acciones realmente se negocian por debajo del valor contable. Si encuentra un negocio así, es posible que haya encontrado una negociación de inversión. Entonces otra vez, tal vez no.

Valor en libros y ganancias

Para un inversor en acciones, el valor contable es solo una medida de una empresa, y ni siquiera la más importante. Los compradores de acciones están menos interesados ​​en el presente que en el futuro, y las posibilidades de una empresa de aumentar los ingresos y las ganancias. Si las ventas son planas o caen, o aparece otra información negativa, el mercado de acciones disminuirá, junto con el precio de la acción. Con un gran universo de empresas potencialmente rentables disponibles para la inversión, el público abandona rápidamente las acciones de un negocio rezagado.

Aflicciones del balance

Otro golpe al valor contable puede surgir de la hoja de balance. Esta es una declaración de los activos y pasivos de la empresa (deudas). Si una empresa está endeudando, entonces su deuda está creciendo y los "activos" en el balance general pueden representar dinero que debe reembolsarse. Si una empresa puede desplegar estos activos para aumentar los ingresos, a una tasa mayor que el interés que está pagando por la deuda, entonces debería permanecer en una buena condición financiera. Si no puede, finalmente, el balance general mostrará un valor contable decreciente, y el precio de la acción sufrirá en consecuencia.

Dilución de acciones

El valor en libros por acción cambiará si una compañía emite más acciones, diluyendo así el valor de una acción única. Esta puede ser la mejor manera para que la compañía obtenga capital, o no. La dilución usualmente causa un impacto para compartir valor, incluso si la compañía implementa inteligentemente el dinero nuevo para hacer crecer el negocio. Los precios de las acciones se basan en gran medida en las ganancias por acción, y la dilución tiende a reducir esta métrica (el número de acciones en circulación en el mercado es fácilmente información pública disponible). Si el mercado cree que la compañía acaba de poner efectivo en la caja, sin considerar el valor de los accionistas, puede castigar a las acciones con un precio inferior al valor contable.

Competencia y obsolescencia.

Las compañías exitosas siempre enfrentarán la competencia de los rivales deseosos de sacar provecho de un modelo de negocio similar. Con la competencia viene el problema de mantener la participación en el mercado, desarrollar nuevos productos y encontrar mercados sin explotar para sus bienes y servicios. Si un competidor inventa un reemplazo, entonces la obsolescencia levanta su fea cabeza. La compañía en la que ha invertido puede producir los mejores látigos o calentadores de cama del mundo, pero sus perspectivas no serán excelentes y su valor en libros puede ser negativo.