¿Qué factores contribuyen a un alto rendimiento del capital social de una empresa?

El retorno sobre el capital, comúnmente conocido como "ROE", le dice qué tan bien su compañía está convirtiendo la inversión de los propietarios en ganancias. Cuando la compañía es una corporación, esta métrica recibe el nombre de "retorno sobre el capital contable", pero los mismos principios se aplican independientemente de cómo esté estructurada la empresa. Con ROE, mayor es generalmente mejor. La rentabilidad, la eficiencia y el financiamiento de la deuda contribuyen a un alto ROE.

Fórmula

El sitio web de finanzas personales The Motley Fool se refiere a la fórmula de ROE como "engañosamente simple": ROE = Net Income / Average Equity. El ingreso neto es su ganancia para el año. Para calcular el patrimonio promedio, sume el monto total del capital contable al comienzo del año y al final del año, y divídalo por 2. Diga que tiene una ganancia de $ 100, 000 y un patrimonio promedio de $ 250, 000; su ROE sería 0.4. Es decir, por cada $ 1 de capital de los propietarios, la compañía generó 40 centavos en ganancias.

Desagregación

El ROE se puede calcular de otra manera, y así es como realmente puede ver lo que hay debajo del capó: ROE = Margen de beneficio x Rotación de activos x Apalancamiento financiero. Esta "desagregación", como la llaman los profesionales de finanzas, se conoce como análisis de DuPont, después de la compañía que la ideó. El margen de utilidad se define como Ingreso Neto / Ingresos por Ventas. La rotación de activos es Ingresos por ventas / Activos promedio. Y el apalancamiento financiero es Promedio de Activos / Equidad Media. Multiplique los tres juntos, y quedará con Ingreso neto / Patrimonio promedio.

Rentabilidad

Dentro del ROE, la rentabilidad se mide por el margen de beneficio, que le indica qué porcentaje de sus ingresos por ventas permanece como beneficio una vez que se hayan cubierto todos sus gastos. Los factores que afectan su margen incluyen su ganancia bruta (la diferencia entre lo que cobra por los bienes y servicios y lo que le cuesta proporcionarlos) y sus costos generales. Mantener las ventas sólidas y controlar los costos aumenta su margen y, a su vez, el ROE.

Eficiencia

La eficiencia en el ROE se expresa con la rotación de activos. Esto le indica qué tan bien está utilizando sus activos para generar ingresos por ventas. Si puede exprimir más ingresos de sus activos existentes, aumentará el volumen de negocios y el ROE. También puede aumentar la facturación y el ROE obteniendo los mismos ingresos con menos activos. Por ejemplo, el inventario es un activo. Si puede reducir la cantidad de inventario que tiene que llevar sin dañar su capacidad para realizar ventas, aumenta la rotación.

Influencia

El apalancamiento, o la deuda, aumenta el ROE. Cuando pide dinero prestado, sus activos totales aumentan: obtiene efectivo (en sí mismo, un activo) y lo utiliza para comprar más activos para el negocio. Al mismo tiempo, sus pasivos totales aumentan en una cantidad igual, porque tiene que devolver el dinero. La equidad es simplemente activos menos pasivos, por lo que cuando los activos y pasivos aumentan en la misma cantidad, la equidad no cambia. El apalancamiento financiero es un activo dividido por el patrimonio, por lo que el apalancamiento financiero aumenta, al igual que el ROE. Otra forma de verlo es que los préstamos te brindan más activos con los que trabajar, por lo que deberías poder generar más ingresos y más ganancias. Más ingresos netos divididos por el mismo patrimonio significa un mayor ROE. Suponiendo que la empresa no se endeude tanto que amenaza la solvencia de la empresa, el apalancamiento puede ser una forma eficaz de aumentar el rendimiento del dinero de los propietarios.