Cuatro etapas de la recuperación del ciclo económico

El ciclo económico se refiere a los altos y bajos periódicos en la economía, medidos por el producto interno bruto, el desempleo, la demanda de los consumidores, la actividad de la vivienda y otros indicadores. Las cuatro fases de un ciclo económico son la recesión, la recuperación, el crecimiento y el declive. La fase de recuperación del ciclo generalmente comienza con tasas de interés bajas y continúa con aumentos en la demanda y el empleo, lo que conduce a la expansión económica.

Bajas tasas de interés

Las recuperaciones de negocios generalmente comienzan en un entorno de baja tasa de interés. La Reserva Federal de los Estados Unidos generalmente reduce las tasas de interés a corto plazo durante una recesión, que es la etapa del ciclo económico que precede inmediatamente a una recuperación. Por ejemplo, la Fed bajó las tasas a corto plazo a cero a fines de 2008 después de la crisis financiera, mantuvo las tasas en cero hasta 2010 y señaló a mediados de 2011 que las tasas se mantendrían bajas hasta 2013. Las tasas de interés bajas significan menores gastos de interés para ambos Hogares y empresas, lo que podría significar más gasto.

Crecimiento de la demanda

Un mayor ingreso disponible para los individuos y un mayor flujo de efectivo libre para las empresas generalmente significan una mayor demanda de productos y servicios. Las fábricas reinician la producción, lo que aumenta la demanda de componentes y materias primas. La magnitud del aumento determina la rapidez con la que se reanuda la expansión económica. Por ejemplo, según un discurso de julio de 2004 del vicepresidente de la Junta de la Reserva Federal de EE. UU., Roger W. Ferguson, Jr., los aumentos en el gasto de los hogares significaron una rápida recuperación después de la recesión de 2001.

Sin embargo, este no fue el caso en 2008. Según un artículo publicado en marzo de 2011 por Timothy Bianco y Filippo Occhino, economistas del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, un factor para la lenta recuperación después de la crisis de 2008 fue el alto nivel de deuda en los balances de los hogares. Los descensos bruscos de los valores de las viviendas y los precios de las acciones redujeron el patrimonio neto de los hogares y aumentaron la deuda. Las empresas sufrieron un destino similar, con acceso limitado a los mercados de capital para obtener fondos, altos niveles de deuda y baja demanda. En consecuencia, los individuos y las empresas utilizaron el excedente de efectivo para pagar la deuda en lugar de hacer compras o inversiones. Esto ralentizó la recuperación general.

Creación de empleo

Las empresas reanudan la contratación cuando pueden proyectar ventas futuras con cierta certeza. Ferguson escribió que las empresas normalmente reanudan las inversiones anticipándose a la demanda de los consumidores, lo que generalmente significa una contratación adicional. A medida que más personas regresan a la fuerza laboral, aumenta el gasto, lo que aumenta la demanda y la recuperación continúa. Sin embargo, si las empresas no están seguras de la demanda futura, pueden posponer sus planes de contratación o contratar solo a tiempo parcial o por contrato.

La expansión económica

La etapa final en la fase de recuperación es la expansión, en la que la economía registra trimestres consecutivos de crecimiento del PIB. Los niveles de desempleo disminuyen gradualmente y las tendencias del mercado de valores son más altas. Si la recuperación falla debido a la débil demanda y al alto desempleo persistente, la economía puede volver a caer en una recesión y el ciclo económico debería reiniciarse.