Las desventajas de la decoración de la ventana financiera

Las corporaciones naturalmente quieren lucir lo mejor posible para los accionistas y prestamistas. Una forma para que presenten una buena apariencia es vestir sus estados financieros, lo que requiere tomar ciertas medidas que mejoren los resultados financieros y las proporciones. El riesgo de que se vistan los escaparates es que lo que comienza como una mentira blanca en un período podría corroer los estándares éticos de los ejecutivos de una empresa y caer en una espiral de prácticas ilegales, fraude y sentencias de prisión.

Vistiendo las ventanas

Una empresa puede mejorar sus resultados financieros de muchas maneras. Puede posponer los pagos para mejorar su saldo en efectivo y registrar una baja reserva de deudas incobrables para que las cuentas por cobrar se vean más fuertes. Al vender activos fijos con una depreciación acumulada sustancial, los activos restantes se depreciarán ligeramente, por lo que parece que la corporación estaba usando solo equipos relativamente nuevos. Otro truco de la depreciación es pasar del método acelerado al método de línea recta para reducir los gastos actuales. Las corporaciones podrían ofrecer descuentos a los clientes para acelerar las compras y aumentar los ingresos del período. Otra táctica es diferir los gastos del proveedor hasta un período posterior.

Engañando a los banqueros

Una motivación para armar una hoja de balance es ayudar a calificar para un préstamo bancario. Las instituciones financieras establecen estándares que los prestatarios deben cumplir para calificar para los préstamos de tasa más baja. Por ejemplo, el banco podría requerir una fuerte proporción actual, la proporción de activos actuales y pasivos actuales. Un alto índice indica que la compañía tiene suficiente efectivo y activos a corto plazo para pagar los cargos por intereses. Sin embargo, los préstamos obtenidos de esta manera podrían causar una crisis de efectivo real cuando el escaparate ya no puede ocultar los flujos de efectivo anémicos. Esto aumenta el riesgo de impago, quiebra y liquidación.

Engañando a los accionistas

Otra motivación para los escaparates corporativos es aumentar los precios de las acciones. Los inversionistas a menudo examinan los informes financieros para determinar cuánto están dispuestos a pagar por las acciones. Cuando una empresa incrementa artificialmente sus ganancias, los inversionistas pueden subir los precios de las acciones para mantener o expandir la relación precio-ganancias de las acciones. La remuneración de los ejecutivos a menudo está vinculada al rendimiento del precio de las acciones. La desventaja de enmascarar la verdadera condición de la corporación es que los accionistas no saben que necesitan aplicar correctivos, como aprobar resoluciones, elegir nuevos miembros de la junta directiva o reducir el precio de las acciones, lo que permite que los problemas de raíz de la corporación no sean tratados.

Ir directamente a la cárcel

Si el escaparate se sale de control, una corporación podría cruzar la línea y comenzar a estafar a los inversores. La historia está repleta de ejemplos en los que las corporaciones crearon ganancias falsas. Por ejemplo, Enron creó "entidades de propósito especial" que proporcionaron ingresos al tiempo que ocultaban pasivos. También mintió a los auditores. La compañía finalmente se retiró y los altos ejecutivos fueron a la cárcel. En su forma más sencilla, los ejecutivos simplemente "cocinan los libros" o inventan números para incluirlos en los informes financieros. El daño a los inversionistas puede ser inmenso, como fue el caso en el escándalo de Bernard Madoff que llevó a la encarcelación a largo plazo de Madoff.