¿Qué sucede con el retorno de la equidad en una compra apalancada?

El principal motor de los emprendedores es ganar dinero y aumentar la riqueza. Las empresas proporcionan riqueza a sus propietarios a través de las ganancias que generan las empresas y el aumento del valor general de la empresa. Una compra apalancada permite a los propietarios de negocios vender la totalidad o una parte de su compañía utilizando la deuda como herramienta de financiamiento. Una LBO no afecta el retorno de capital de los vendedores, pero generalmente aumenta en gran medida el retorno de capital de los compradores.

Entendiendo la compra apalancada

Una compra apalancada ocurre cuando un comprador compra toda una compañía o una participación mayoritaria en una compañía con la mayor parte del dinero para esa compra financiada por deuda. El comprador utiliza los activos de la empresa que pretende comprar como garantía de la deuda. Con las pequeñas y medianas empresas, esa deuda proviene de préstamos bancarios regulares, prestamistas basados ​​en activos y proveedores de financiamiento mezzanine. Dicho de otra manera, la compañía compradora carga la hoja de balance de la compañía objetivo con deuda, o aprovecha la hoja de balance, dando a los compradores el dinero para pagar a los dueños de negocios existentes. Luego, los compradores deben dirigir la empresa de manera eficiente para generar suficiente flujo de efectivo para cumplir con todos los nuevos intereses y pagos de capital de la deuda.

Cálculo del rendimiento sobre el patrimonio

El rendimiento sobre el capital se calcula dividiendo el ingreso neto de una compañía por el capital contable para el mismo período. Por ejemplo, XYZ Services Inc. genera $ 500, 000 en ingresos netos para el año. La compañía tenía un promedio de $ 2 millones en capital contable a lo largo del año. El retorno sobre el capital, o ROE para abreviar, fue de $ 500, 000 dividido por $ 2 millones o el 25 por ciento.

Comprador financiero o patrocinador

En una LBO, el comprador suele ser un comprador financiero o patrocinador financiero, el último de los cuales es otro nombre para una firma de capital privado o una firma de compra. Un comprador financiero está más preocupado por el retorno de su inversión que por los matices estratégicos, la participación en el mercado y características similares que un comprador estratégico tendrá en cuenta al considerar la compra de una empresa. El comprador financiero tiene más en cuenta el retorno de la inversión, lo que equivale a un retorno sobre el capital aportado. A menudo, los compradores financieros buscan rendimientos de entre el 25 y el 30 por ciento.

Poniendolo todo junto

Cuando una corporación compra todas las acciones en circulación de otra corporación, el nuevo balance del comprador refleja la deuda y el capital con el que contribuyó la compañía. Por lo tanto, si ABC Private Equity Inc. compró el 100 por ciento de las acciones de los Servicios XYZ utilizando un 70 por ciento de deuda y un 30 por ciento de capital, el balance general reflejará esto. Si el precio de compra de XYZ fue de $ 2 millones, la contribución de capital fue de $ 600, 000. En el año siguiente, LBO XYZ genera un ingreso neto menor de $ 300, 000 debido a los pagos de intereses más altos. El rendimiento del capital contribuido es igual a $ 300, 000 dividido por $ 600, 000 o 50 por ciento.