Cómo valorar las acciones de una empresa

Varias técnicas ofrecen información sobre el valor de las acciones de una empresa. Sin embargo, todas las técnicas de valoración cuantifican el valor de una acción en función de las "percepciones" de valor que tienen los que realizan la valoración, que son inherentemente subjetivos. Por lo tanto, todas las técnicas de valoración reflejan percepciones subjetivas subyacentes que pueden diferir según los objetivos de inversión de las personas.

Enfoques de valoración

Los tres enfoques básicos para las valoraciones financieras son el enfoque de costos, el enfoque de mercado y el enfoque de ingresos. El enfoque de costo supone que un comprador comprará un activo por no más de un activo de igual utilidad. El enfoque de mercado supone que en los mercados libres, la oferta y la demanda llevarán el precio de una acción a un punto donde el número de compradores y vendedores se equilibre. El enfoque de ingresos define el valor como el valor presente neto de los flujos de efectivo disponibles futuros de una empresa.

Enfoque de costos

El valor en libros se asocia comúnmente con el enfoque del costo. Es la suma de todos los "activos tangibles" de una empresa, planta, propiedad y equipo, después de deducir la depreciación acumulada. El "valor de capital neto" de una compañía refleja este valor en libros, medido por el libro de activos tangibles netos de la compañía sobre su libro de pasivos. Calcule el valor contable de una acción dividiendo el valor del capital neto por el número de acciones pendientes para llegar a un valor por acción.

Una limitación del valor contable es que no valora los activos intangibles, como las marcas, que pueden ser importantes. Por ejemplo, el nombre de la marca "Coca Cola" se estimó en $ 65 mil millones en 2013.

Enfoque de mercado

El enfoque de mercado refleja los precios de las acciones que cotizan en bolsa. Sin embargo, los valores de las acciones están implícitos en los precios de las acciones. La relación precio / ganancias o la relación P / E se utilizan comúnmente para comprender mejor esos valores. Divida el precio de una acción por su ganancia por acción para determinar la relación P / E. Las empresas que cotizan en bolsa deben reportar sus ganancias por acción. En general, los inversionistas otorgan mayor valor a las acciones con índices P / E más altos. La relación P / E promedio fue de 20 a 25 veces las ganancias a mediados de 2013. Por lo tanto, las relaciones P / E por encima de 25 veces las ganancias identificaron las acciones que los inversores tenían en alta estima.

Debido a que hay varias relaciones P / E y variaciones de las mismas, debes saber qué proporción está en juego. Por ejemplo, la relación P / E con miras al futuro se basa en las ganancias futuras "proyectadas", que se basan en suposiciones que pueden resultar falsas.

Enfoque de ingresos

El enfoque de ingresos sostiene que el valor de una empresa es igual al valor presente de la suma de sus flujos de ingresos futuros esperados. El método de flujo de efectivo capitalizado se usa generalmente para calcular el valor de una empresa cuando se espera que las corrientes de ingresos futuros permanezcan sin cambios respecto al pasado. El método de flujo de efectivo descontado se usa cuando se espera que las corrientes de ingresos fluctúen. Divida la cifra resultante del cálculo de CCF o DCF por el número de acciones en circulación para determinar el precio de la acción. Los programas de hojas de cálculo como Excel pueden hacer los cálculos de DCF por usted. Simplemente conecte los números.