Preocupaciones de presupuesto de capital

El presupuesto de capital implica el desembolso de grandes sumas de dinero en proyectos para mantener, expandir o racionalizar una organización. Los proyectos de capital son actividades de infraestructura, como la construcción de nuevas instalaciones o el reemplazo de equipos primarios, pero también incluyen actividades asociadas como la investigación y el desarrollo o el desmontaje de equipos antiguos para piezas de repuesto. Debido a la gran naturaleza de los proyectos de capital, es crucial tener un firme conocimiento de la lógica financiera de cualquier proyecto de capital antes de proceder.

Costos de oportunidad

Todas las inversiones, incluidos los proyectos de capital, atan el dinero del que una empresa no tiene la capacidad de gastar y beneficiarse de otras formas, lo que se denomina costo de oportunidad. Los proyectos de capital tienden a ser costosos y exclusivos, y por lo tanto tienen un alto costo de oportunidad, por lo que es especialmente importante que el proyecto obtenga un buen rendimiento. Si su empresa tiene la oportunidad de obtener un buen rendimiento en un proyecto de capital, pero no lo hace, es debido a uno de los dos tipos básicos de errores.

Errores tipo I y tipo II

Los términos "error de tipo I" y "error de tipo II" provienen originalmente de las estadísticas, pero tienen muchas aplicaciones para empresas. En el presupuesto de capital, se produce un error de tipo I cuando no se compromete con un proyecto que podría haber resultado rentable, lo que lleva a una pérdida de oportunidad. Se produce un error de tipo II cuando se compromete con un proyecto que resulta no rentable, lo que lleva a una pérdida real. Los errores de tipo II son más graves ya que cuestan dinero real a su empresa.

Técnicas de presupuesto de capital

Las empresas a menudo utilizan dos técnicas principales para evaluar el atractivo financiero de los proyectos de capital. La técnica del "valor presente neto", llamada VAN, se basa en el hecho de que el dinero pierde valor con el tiempo. Si tiene un dólar ahora, puede invertirlo y hacerlo crecer, pero si tiene un dólar dentro de 10 años, habrá perdido el poder de inversión de 10 años, incluso cuando el propio dólar pierde valor adicional de la inflación. Por lo tanto, si invierte un millón de dólares en un proyecto de capital, no es suficiente recuperar su millón de dólares en el futuro. También hay que tener en cuenta que el millón no valdrá tanto más adelante. Para realizar una inversión rentable, su rendimiento futuro debe ser más alto, equivalente a un millón de dólares hoy. La técnica de NPV implica el cálculo de la "tasa de descuento" adecuada para estimar el valor del dinero en el futuro. Después de determinar el VPN, puede utilizar la "tasa de rendimiento interna modificada" para tener una idea del tipo de rendimiento que puede esperar obtener de su inversión de capital. La tasa interna de rendimiento modificada es una fórmula geométrica que requiere una cantidad de entradas y, como el VAN, algunas conjeturas financieras.

Cambios en el mercado

Incluso cuando un proyecto de capital lo hace todo bien, puede terminar produciendo una pérdida para la empresa. No puede controlar el mercado, y cuando cambian las condiciones en el mercado, como inevitablemente lo hacen, esto puede socavar la premisa financiera de su inversión. Los cambios en el mercado provienen de la innovación, los desastres naturales, los cambios en los costos de insumos, los cambios en la salud de la economía y las acciones gubernamentales como la legislación, el cambio regulatorio y las decisiones judiciales. Estos cambios podrían mejorar la rentabilidad de su proyecto, o podrían disminuir o incluso revertirlo, por lo que una vez que gasta dinero en una inversión, no estará fuera de peligro hasta que recupere su dinero. Se pueden ver muchas fuentes de cambios en el mercado con anticipación; si no es así con certeza, al menos como un escenario plausible.