Varios métodos de presupuesto de capital

Las ventas van bien para la línea de productos existente, y el propietario de la empresa está buscando ampliar las instalaciones de fabricación. Sin embargo, el departamento de ventas tiene un nuevo producto atractivo que quieren introducir, pero requiere una nueva planta. El propietario tiene un dilema. ¿Qué proyecto debe elegir?

La respuesta se proporciona mediante el uso de varias técnicas de presupuesto de capital para evaluar los proyectos propuestos.

Ejemplos de presupuesto de capital

Pongamos un ejemplo: The Hasty Rabbit Corporation, que fabrica zapatillas para conejos, está considerando una expansión de la planta que cuesta $ 750, 000 para producir más de sus zapatos más vendidos, los pies de flota. La otra opción es construir una nueva planta que costará $ 500, 000 para hacer el nuevo modelo, la liebre llameante.

La expansión de Fleet Feet generará un flujo de efectivo adicional de $ 175, 000 por año durante cinco años. Los contadores de la compañía estiman que las nuevas ventas de Blazing Hare producirán $ 160, 000 por año en flujo de efectivo durante al menos cinco años. El costo de capital de la compañía es del 5 por ciento.

El período de amortización simple

El método del período de amortización para evaluar proyectos de capital es el enfoque más simple. Se calcula dividiendo el costo del proyecto por el rendimiento anual en efectivo. El proyecto con el menor tiempo para devolver la inversión obtiene la aprobación. Considera el ejemplo:

Pies de la flota: inversión de $ 750, 000 / $ 175, 000 de flujo de efectivo por año = 4.3 años

Liebre llameante: inversión de $ 500, 000 / $ 160, 000 de flujo de efectivo por año = 3.1 años

Usando el método de recuperación, la inversión en una nueva planta para Blazing Hare ganaría la aprobación, ya que tiene el período de recuperación más corto. Si bien este es un cálculo agradable, rápido y fácil, no considera el valor temporal del dinero ni los flujos de efectivo futuros adicionales de cada proyecto después del período de recuperación.

Método del valor actual neto

La técnica del valor presente neto considera el valor temporal del dinero. Descuenta una serie de flujos de efectivo futuros a un valor presente. La tasa de descuento utilizada podría ser el costo de endeudamiento de la empresa o una tasa de retorno mínima requerida. Si el valor presente de los flujos de efectivo futuros excede el desembolso de inversión inicial, entonces el proyecto sería aceptable. Un proyecto con un valor actual neto negativo sería rechazado.

De vuelta al ejemplo de Hasty Rabbit.

Expansión de Fleet Feet: el valor presente de cinco años de flujo de efectivo a $ 175, 000 / año a una tasa de descuento del 5 por ciento es de $ 757, 658. Después de restar el desembolso inicial de $ 750, 000, el valor actual neto de este proyecto es de $ 7, 658.

Nuevo producto de Blazing Hare: El valor presente de cinco años de flujo de efectivo proyectado de $ 160, 000 con descuento del 5 por ciento es de $ 692, 716. Pero este proyecto tiene una inversión inicial más baja de $ 500, 000, por lo que el valor actual neto de introducir un nuevo modelo es de $ 192, 716.

El proyecto Blazing Hare es la opción porque tiene el valor presente neto más alto: $ 192, 716 frente a $ 7, 658.

Técnica de tasa interna de retorno

Este método compara las tasas de retorno de diferentes proyectos. Es la tasa donde el valor presente neto del proyecto es cero. Son preferibles los proyectos con mayores tasas internas de retorno.

Pies de la flota: los cálculos muestran que la tasa interna de rendimiento de la inversión inicial de $ 750, 000 y cinco años de $ 160, 000 de entradas de efectivo es de 5.4 por ciento.

Liebre llameante: el nuevo modelo de producción tiene un costo de inversión inicial más bajo, $ 500, 000, y su tasa interna de rendimiento con cinco años de $ 160, 000 / año es del 18 por ciento.

La comparación de las tasas internas de rendimiento para los dos proyectos nuevamente muestra que es preferible introducir el nuevo zapato Blazing Hare, porque tiene una tasa de rendimiento más alta: 18 por ciento en comparación con 5.4 por ciento.

Cálculo del Índice de Rentabilidad

El índice de rentabilidad es la relación entre el valor presente de los flujos de efectivo futuros dividido por la inversión inicial en efectivo. La tasa de descuento utilizada para calcular el valor presente es el costo de capital de la compañía. En el ejemplo de Hasty Rabbit, el costo del capital es del 5 por ciento. La fórmula para el índice de rentabilidad es:

Índice de rentabilidad = Valor presente neto de los flujos de efectivo / Desembolso inicial de efectivo

Pies de la flota: $ 757, 658 / $ 750, 000 = 1.01

Liebre llameante: $ 692, 716 / $ 500, 000 = 1.4

La liebre llameante es nuevamente la mejor opción, ya que tiene el índice de rentabilidad más alto.

Los propietarios de pequeñas empresas toman decisiones de presupuesto de capital cada vez que compran algo o invierten en un proyecto. Podría ser algo tan simple como comprar un camión nuevo o un equipo más productivo, o más complicado, como invertir $ 1 millón en una nueva planta. Estas técnicas de presupuesto de capital son herramientas útiles para que el propietario analice y determine qué inversiones son las mejores para el negocio.