¿Por qué se considera que los valores del gobierno están libres de riesgos?

Cualquier propietario de un negocio que tome dinero prestado o lo obtenga de inversionistas tiene un interés financiero en valores del gobierno de los EE. UU. Las tasas de rendimiento de los valores del Tesoro influyen en la cantidad que paga en intereses sobre las deudas y en la cantidad de rendimiento que esperan los inversores por su dinero; Ellos son el estándar de oro. Sin embargo, cada vehículo financiero conlleva al menos un poquito de riesgo, y los bonos del Tesoro no son diferentes. El mundo financiero los considera "libres de riesgo" porque son lo más cercano que tiene el mundo a una inversión completamente segura.

Riesgo vs. Retorno

La relación riesgo-retorno sustenta toda la financiación moderna. Cuanto más riesgosa es una inversión, más rentable debe ser atraer a un inversor para que asuma el riesgo. Por ejemplo, si desea pedir dinero prestado para su negocio, el prestamista revisará el historial crediticio de su compañía. Si su empresa no tiene un historial de crédito suficiente, el prestamista probablemente revisará su historial personal. Cuanto mejor sea su crédito, menor será el riesgo de que se presume, y menor será la tasa de interés del préstamo. Si usted tiene un riesgo crediticio bajo, el prestamista podría prestarle dinero pero le exigirá una tasa de interés más alta. Los posibles inversores de capital realizarán la misma evaluación: cuanto mayor sea la probabilidad de que pierdan su dinero al invertir en su empresa, mayor será el reembolso que esperarán.

Tasas libres de riesgo

Si la tasa de rendimiento requerida de un préstamo o inversión depende del grado de riesgo inherente a esa inversión, naturalmente se deduce que la tasa más baja que puede esperar en cualquier lugar sería la que obtenga de la inversión más segura posible. Esta es la tasa libre de riesgo. Cualquier cosa además de la inversión más segura del mundo requiere una tasa de rendimiento más alta. La diferencia entre esa tasa y la tasa libre de riesgo es la "prima de riesgo" de la inversión. Digamos que está buscando un préstamo operativo a 30 días para su negocio. Si las cuentas del Tesoro a 30 días libres de riesgo pagan el 0.05 por ciento de interés, usted sabe que el interés de su préstamo tendrá que ser más del 0.05 por ciento. Por muy fuerte que sea su negocio, todavía no es el Departamento del Tesoro.

Confianza

El término "libre de riesgo" se refiere al riesgo de incumplimiento, o riesgo de crédito, que es la posibilidad de que el gobierno no respete los valores del Tesoro que ha emitido. Una gran razón por la que los mercados financieros consideran que los valores del gobierno de EE. UU. Son libres de riesgos es que el incumplimiento es simplemente impensable. Billones de dólares que pertenecen a inversores de todo el mundo se invierten en bonos del Tesoro. Cualquier escenario en el que el gobierno federal incumpla con sus obligaciones sería tan catastrófico para la economía mundial que los modelos de riesgo ni siquiera pueden tenerlo en cuenta. El gobierno de los Estados Unidos nunca ha incumplido, por lo que los mercados tienen un valor de más de dos siglos. Confianza en que no lo hará en el futuro.

Fíat

La moneda de EE. UU. Es dinero "fiat": no está respaldada por una oferta de oro ni por ninguna otra cosa que no sea la solvencia del gobierno de EE. UU. La moneda tiene valor, esencialmente, porque el gobierno dice que sí y la gente elige creerlo. Esta es otra razón por la que los bonos del Tesoro se consideran libres de riesgo: incluso si el gobierno no tuviera el dinero para canjear los títulos del Tesoro, siempre podría obtener más con solo imprimirlo. Eso llevaría a la inflación y causaría un aumento en las tasas de interés, pero igual evitaría un incumplimiento. "Libre de riesgos" no se extiende al riesgo de que el gobierno aumente la oferta monetaria para hacer valer sus valores, por lo que disminuye el valor real de esos valores. Uno de los factores que determinan la tasa de los bonos del Tesoro es la probabilidad de que el gobierno haga eso.